Сегодня частные инвестиции в экономику, скорее, исключение, чем правило. Эксперты полагают, что постепенно изменить ситуацию может курс государства на поддержку частных инвесторов, а также развитие инструментов, обеспечивающих оптимальный баланс между доходностью и надежностью.
В результате экономического кризиса в стране сложилась парадоксальная ситуация. Падение нефтяных цен требует срочной диверсификации экономики. Для этого необходимы немалые финансовые вложения. При этом в России растет класс состоятельных граждан, то есть внутри страны имеются собственные источники финансирования экономики, но они не используются. Вкладывать в экономику, находящуюся в состоянии рецессии, частному инвестору невыгодно. Олег Янтовский, глава российского представительства международного фонда прямых инвестиций Hermes-Sojitz, отмечает, что на фоне рецессии многие начали выводить свои активы из России, тем самым усиливая тенденцию экономического спада.
С рынка инвестиций ушли иностранные игроки, а отечественные предпочли тактику выжидания. «Огромный отток капитала,— по данным ЦБ, в 2016 году он составит $40 млрд — свидетельствует о том, что предприниматели боятся оставлять прибыль в стране, а также используют офшоры в качестве защиты собственности»,— комментирует Илья Бутурлин, эксперт по инвестициям и защите прав инвесторов. Александр Филимонов, старший партнер адвокатского бюро DS Law, добавляет, что многие иностранные фонды частных инвестиций, работавшие с российскими непубличными компаниями, остановили свои проекты в РФ. «Этот шаг во многом был связан с санкциями и с абсолютно непрозрачным порядком их применения. Не было четко определено, какая деятельность разрешена, а какую стоит ограничить, в связи с этим во избежание рисков многие игроки решили приостановить любую деятельность до прояснения ситуации»,— считает эксперт.
Объективные факторы
Признавая большую роль государственной политики, Александр Филимонов подчеркивает, что очень многое зависит не от государственной политики в сфере инвестиций, а от геополитической ситуации и общей «турбулентности» в экономике. «Любой инвестор, рассматривая объекты для вложений и принимая окончательное решение, в первую очередь соизмеряет риски инвестиций и возможную их доходность. Если уровень риска для него неприемлем, он не будет инвестировать вне зависимости от государственной политики в этой области»,— констатирует господин Филимонов. В части же государственной политики эксперт обращает внимание на позитивные факторы. В частности, на изменения в законодательство, позволяющие структурировать сделки по российскому праву и регулировать взаимоотношения с инвестором, используя понятные механизмы гарантий и заверений, возмещения потерь, опционов и др., к которым привыкли инвесторы в англоправовых юрисдикциях. Владимир Борисов, начальник управления продаж казначейских продуктов Абсолют-банка, добавляет, что государство подпитывает интерес частных инвесторов к российскому фондовому рынку, в том числе с помощью индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС).
По ИИС налогоплательщики уже вправе получить инвестиционный налоговый вычет за 2015 год (сумма, правда, ограничивается 400 тыс. руб. за период). Наконец, еще один фактор, от которого зависит динамика частных инвестиций в экономику,— предпринимательская культура, отмечает Николай Калмыков, директор экспертно-аналитического центра РАНХиГС. «Одни частные инвесторы зачастую являются спонтанными и делают это в формате „эксперимента“, другие же рассматривают инвестиции лишь как возможность быстро вложить и сразу заработать, не задумываясь о долгосрочных инвестициях, которые как раз-таки могут давать серьезный результат для инвестора и для экономики в целом»,— подчеркивает эксперт.
Подробнее: http://www.kommersant.ru/doc/2956665